今日指数大幅回调，完全契合我们此前的预判。自本周二开始，我们就持续提示市场潜藏的调整风险。当下行情最大的特点，就是多数人沉浸在短期回暖的情绪中，对潜在风险视而不见，这也导致彼时的风险提示少有人重视。但资本市场永远循规律而行，历史从不会简单复制，却总是惊人相似，很多人笃定“这次不一样”，最终的走势却再度印证：市场的人性与周期，从未改变。

今日的深度下跌，已经充分消化了前期累积的调整预期。短期来看，指数大概率进一步回踩前期低点3840附近，这个位置将是关键支撑位，大家无需急于抄底，耐心等待调整到位即可，届时有望迎来优质低吸机会。

不过无需过度恐慌，市场连续极端暴跌的概率较低。接下来行情将进入关键事件窗口，11月初的中期大选、11月中下旬的APEC会议，都是影响市场走势的重磅宏观事件。在两大核心事件落地兑现前，指数大概率延续区间震荡、反复轮动的节奏：下跌至关键支撑便会开启反弹，反弹触及压力位后再度回落，结构性行情依旧存在，依旧可以择机参与波段操作。但拉长周期来看，待这两大重磅事件完全落地、预期充分兑现后，市场格局或将发生改变，后续走势不确定性会显著提升，届时需更加谨慎应对。

板块方面，福建板块午后迎来全面爆发，再度验证了我们的提前预判。早在16、17日的文章中，我们就连续两日重点提及该方向，提前锁定事件驱动机会。

这里分享一套核心实战逻辑：事件驱动交易无法精准捕捉每一个精确买点，但可以通过复盘历史规律、推演事件逻辑、跟踪资金动向，在行情启动前提前布局、潜伏机会。

举个典型案例佐证这套逻辑：今年8月下旬农业股迎来集中爆炒，彼时厄尔尼诺相关消息才开始全网扩散，但相关气候信号早在6月就已频繁出现。之所以6月没有行情，核心是缺少主流资金认可与炒作。而7月下旬开始，一众农业标的悄然震荡走强，这种无声的走势异动，就是资金提前布局的信号。单纯的股价上涨没有意义，但股价异动叠加潜在事件预期，就是最靠谱的做多信号。 

本次福建板块行情亦是如此。上周平潭发展、海峡创新等本地标的，就已走出悄悄爬坡的趋势，我们当时也明确解读了这一信号：低位温和放量、走势独立走强，本质是资金提前博弈事件预期，为后续爆发埋下伏笔，而今日的集体拉升，正是预期落地的结果。

再说说核心配置方向——银行板块。我们长期跟踪该赛道，核心观点保持不变：四季度核心思路就是坚守防御、稳健避险。指数阶段性调整、甚至后续极端崩盘都是周期内的大概率事件，投资永远要未雨绸缪、先人一步，在风险来临前做好防御布局，而非等大跌发生后再被动应对、慌乱止损。人无远虑，必有近忧，提前风控、稳健布局，才是长期立足市场的核心根本。

除此之外，两大潜力赛道可重点跟踪潜伏。科技板块无需过度悲观，待本次指数回调充分、企稳到位后，将会迎来优质的低吸布局窗口，可耐心等待调整机会。

创新药方向则迎来明确的阶段性机会，随着三季报业绩披露周期开启，板块炒作窗口逐步打开。分享一个高胜率选股窍门：重点复盘今年一季报、二季报中，凭借亮眼业绩实现波段拉升、资金深度参与的创新药标的。这类个股已经被资金验证过辨识度与活跃度，三季报业绩窗口期，大概率会再度成为资金炒作的核心标的，具体个股大家可自行对标筛选、跟踪把握。

为了帮助投资者朋友更好的把握机会会，源达研究院梳理了9月行情主线与机会：

科技与资源品维持高景气度，其他板块景气度扩散

从2026年中报验证的高景气主线来看，AI算力硬件与有色延续较高景气度：

1.2026H1TMT板块中电子利润增速上行至195 .1%，盈利持续加速；计算机利润增速保持57 .6%；传媒板块由负转正；通信维持温和增长。2）2026H1有色金属盈利依旧处于高位，但Q2价格对利润的拉动边际减弱，板块利润增速为106 .6%，较Q1有所回落。

除科技与资源品主线外，景气修复多点扩散。1）周期板块多点走强：除有色高景气延续，2026H1基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较2026Q1显著抬升；2）具备全球竞争优势的制造业盈利亮眼，造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等行业2026H1归母净利润增速较高；3）保险、证券盈利弹性凸显，主要得益于Q2权益市场回暖，投资收益抬升。

 2026H2投资策略

我们判断，当前A股将延续结构性分化格局，盈利景气度仍是定价核心标尺。

策略上应从进攻优先向攻守兼备的哑铃型配置转变，重点围绕四大主线布局：

1.科技成长主线：AI产业浪潮开启新一轮科技成长周期，本轮周期以算力为核心底座，形成上游核心硬件、中游算力集成运营、下游场景落地的完整传导链条：①上游核心硬件，算力芯片、光模块、存储芯片等、配套硬件等；②中游算力集成运营，AI服务器、数据中心、算力运营；③下游场景落地，具体包括AI大模型、智能驾驶、具身智能和相关AI应用等。

2.资源品主线：围绕全球制造业复苏、新能源转型，当前资源品呈现“供给刚性+需求弹性”特征。细分方向可重点关注：工业金属受益于电网升级与AI基建新增需求，全球供需缺口持续扩大；能源金属价格筑底后具备估值修复弹性；小金属受战略资源管控与高端材料需求拉动，价值重估逻辑清晰。

3.出口制造主线：依托国内全产业链的成本与产能优势，聚焦海外需求韧性与全球基建扩张的赛道，包括机械设备（工程机械、工业机器人），以及风电设备及储能系统，全球能源转型需求驱动，海外出口订单维持高景气；同时叠加电力输变电设备的出海，在海外电网老旧换代及新能源消纳需求的拉动下，业绩增长确定性充足，但也需重视海外地缘与贸易政策风险。

4.稳健防御主线：作为组合的底仓配置，重点聚焦经营现金流充裕、分红稳定且估值具备安全边际的板块。这类资产短期业绩弹性有限，但抗周期属性突出，在高景气赛道阶段性调整或市场风格切换时，能有效平抑组合波动率，实现收益与风险的动态再平衡。

➢ 风险提示

政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 

   刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。数据来源：财源滚滚、东方财富、财联社

免责声明：源达力求但不保证数据的完全准确，上述内容仅供参考，不构成投资建议或投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。